汇通财经APP讯——现货白银周一亚市交投于57.50至57.70美元/盎司区间 ，较上周五收盘约57.13美元小幅上涨 ，早盘最低下探至56.72美元后迅速反弹，日内振幅逾1美元。COMEX白银同步走高，报57.66美元/盎司附近 ，期现走势基本一致 。美联储政策预期是本轮银价反弹的核心触发因素 。主席沃什上周五在IMF曼谷年会上明确表示不会提前对利率决策作出预判 ，也未透露10月议息会议的政策倾向。
市场对10月27至28日会议维持利率不变的概率升至83.9% ，较一个月前的49%大幅抬升 ，加息25个基点概率仅16.1%。这一预期转变推动美债收益率回落——10年期美债收益率从前期高点5.31%附近降至5.06%至5.11%区间，美元指数回落至101.80至101.90附近 ，持有无息资产白银的机会成本显著降低 。
不过 ，紧缩周期并未终结 。市场仍定价超过90%的概率认为美联储将在12月加息25个基点，通胀黏性仍是潜在风险。美国9月CPI同比升至3.7% 、核心CPI升至2.6%双双超预期 ，9月PPI环比上涨1.3%创2022年3月以来最大涨幅 ，能源费用 飙升是主要推手 。若中东局势持续紧张推动油价进一步走高，美联储12月加息的紧迫性可能再度升温 ，届时白银将面临新一轮估值压力 。
中东地缘风险为白银提供避险支撑。伊朗革命卫队称周日一艘油轮在霍尔木兹海峡触雷起火爆炸 ，伊朗比较高 国家安全委员会秘书警告已准备好针对美以新一轮袭击的报复计划，过去10天霍尔木兹海峡周边袭击事件激增 。同时，AI融资担忧引发风险资产抛售 ，资金转向债券市场 ，形成“风险偏好回落+美债收益率下行+美元走软”的罕见组合，白银作为兼具金融与工业属性的品种从中受益 。
基本面方面 ，白银供需格局仍呈结构性短缺。世界白银协会预计2026年全球白银市场将出现4630万盎司的供应缺口 ，为连续第6年出现供应缺口 。但缺口较去年有所收窄，主因光伏行业少银化趋势加速——银包铜 、电镀铜等技术路线推进 ，叠加全球光伏装机增速回落 ，预计今年光伏用银量同比下滑约19%至20% 。不过，AI数据中心、新能源汽车、5G等新兴领域带来需求增量 ，一定程度上对冲了光伏用银的下滑。库存方面 ，COMEX白银库存约3.34亿盎司，SLV白银ETF持仓周增115.14吨至15478.67吨 ，显示低位承接意愿仍在 。
从技术面来看 ，日线级别白银运行于50日 、100日简单移动平均线下方，均线系统向下发散，大级别空头结构尚未扭转 。费用 处于布林带中轨下方 ，MACD处于零轴下方但绿柱逐步收窄 ，RSI约36，接近超卖区域但未出现投降式抛售 ，属于下跌后的弱势修复信号。1小时图费用 在斐波那契0.236至0.382小区间拉锯 ，短期均线缠绕交织，布林通道收口 ，多空争夺加剧。上方阻力依次为57.70美元 、58.20至58.41美元、59.37至60.00美元 。下方支撑依次为56.72至56.81美元 、55.38美元 、54.77至55.00美元 。若有效突破58.20至58.41美元阻力区 ，银价有望进一步挑战59.37至60.00美元；若跌破56.72至56.81美元，则可能再次测试55.38美元低点 ，甚至向55.00美元下方寻求支撑。
编辑总结
现货白银短期处于“美联储加息预期推迟 ”与“大级别空头结构未改 ”的博弈之中 。沃什的模糊表态为白银提供了喘息窗口，美债收益率回落与地缘风险共同推动技术性反抽 ，但日线均线压制明显 ，58美元关口仍是短线难以逾越的强压 。下面 需重点关注10月28日美联储议息会议、霍尔木兹海峡航运事态 、美国后续通胀数据，以及光伏与AI领域用银需求的边际变化。
