2026年9月11日，安彩高科一纸公告 ，为这家老牌玻璃企业持续恶化的业绩困局划出了一道清晰的分割线 。公司拟以非公开协议转让、现金出售的方式 ，向控股股东河南投资集团或其指定第三方出售浮法玻璃 、药用玻璃及其他非核心主业资产，标的资产涵盖6家子公司股权 、相关债权及中硼硅药用玻璃项目实物资产 。公告发布当日 ，公司股价涨停 ，收于4.94元/股，主力资金净流入4649.2万元。
市场用涨停回应了这次“瘦身 ” 。但这笔关联交易的实质效果——能否让这家连续五年净利润下滑、2025年巨亏7.27亿元的企业止住颓势——远非一个涨停板能够回答 。
本次出售的资产并非边角料，而是安彩高科近年来着力布局的多个业务方向。
中硼硅药用玻璃项目曾是公司“打破国外垄断 ”的标志性工程。该项目在安阳龙安区“三新”产业园建设生产线 ，目标是使我国中硼硅药用玻璃替代低硼硅和钠钙药用玻璃成为可能 。公司是国内少数可批量生产光热玻璃的企业之一 ，光伏玻璃行业专利达80余件 。
但这些“潜力赛道 ”的商业化表现远未达到预期。2025年年报显示，浮法玻璃业务营收2.91亿元 ，毛利率为-14.15% ，即每卖出一元钱的浮法玻璃，就要亏损0.14元 。药玻业务在总营收中的占比仅1.66% 。受房地产市场持续低迷影响 ，浮法玻璃产品售价持续下跌 ，该业务亏损逐年扩大。
如今，这些曾被寄予厚望的业务 ，被整体打包摆上了控股股东的“接盘桌 ” 。
剥离非核心资产的紧迫性 ，根植于安彩高科持续恶化的财务基本面 。
2025年全年，公司实现营业收入29.19亿元 ，同比下降32.73%；归母净利润亏损7.27亿元 ，较上年同期的3.55亿元亏损大幅扩大；扣非净利润亏损7.34亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.54亿元。
进入2026年，颓势未止 。上半年公司营业收入10.77亿元，同比下降38.17%；归母净利润亏损3.28亿元 ，同比扩大52.08%；扣非净利润亏损3.30亿元 。单季度来看 ，第二季度毛利率骤降至-18.47%，净利率为-43.11% ，意味着该季度每收入100元 ，就要承受43元的净亏损。
公司资产负债率已攀升至70.11%，财务费用同比增长17.79% ，而研发费用同比减少47.53% 。在收入端持续萎缩的同时 ，债务压力和财务成本却在逆势上升 。
值得注意的是，安彩高科的主营业务结构中 ，光伏玻璃占据67.05%的营收比重 ，天然气占16.97%，浮法玻璃占9.97% ，药玻仅占1.66%。即便是占比比较高 的光伏玻璃 ，也并非高枕无忧。公司在中报中坦承，光伏玻璃行业仍处于低谷期，产品费用 处于历史低位 ，导致毛利率同比下滑 ，同时基于谨慎性原则对存在减值迹象的存货计提了减值准备 。行业库存一度攀升至约56.8天，2.0mm镀膜玻璃费用 降至7.8至8.5元/平方米区间 ，底部承压明显 。
换言之 ，安彩高科面临的不是“非核心业务拖累主业”的简单问题，而是主业与非主业同时陷入困境的双重压力。
剥离非核心资产只是“止血 ” ，真正的考验在于主业能否“造血” 。
光伏玻璃是安彩高科营收占比近七成的核心业务 ，但该业务正面临量价齐跌的双重困境 。公司2026年中报将行业现状描述为“主动控产 、库存出清与费用 理性回归 ”阶段，装机同比下滑66.04%。900吨/日窑炉仍处冷修升级改造阶段 ，产能目标的实现尚在推进过程中 。
从行业层面看 ，光伏玻璃的产能出清远未结束 。全国浮法玻璃在产日熔量较年初减少6860吨，行业整体处于收缩通道。安彩高科虽在推进产线升级 ，目标将年产能提升至约1亿平方米 、可产更薄更高透产品 ，但在行业整体需求萎缩的背景下，产能升级能否转化为盈利改善，取决于光伏装机需求的恢复节奏和行业产能出清的速度 。
这笔关联交易能否真正帮助公司走出亏损泥潭 ，取决于光伏玻璃费用 何时触底回升 ，以及产线升级能否在行业出清后形成新的成本优势 。而这一切，远比一纸意向协议要复杂得多。
（注：本文结合AI工具生成 ，不构成投资建议 。市场有风险 ，投资需谨慎 。）
