9月16日早盘，贵金属个股异动拉升 ，截至早间收盘 ，板块大涨4.22%，领涨市场行业板块。个股方面 ，盛达资源涨超8% ，四川黄金涨超7%，赤峰黄金涨超5% ，晓程科技 、招金黄金 、湖南白银涨超4% ，山金世界 、西部黄金 、兴业银锡 、中金黄金等涨超3%，湖南黄金、山东黄金等涨超2% 。
8月黄金ETF净流入180亿美元
美联储9月FOMC议息会议将于美东时间9月15日至16日召开，利率决议北京时间9月17日凌晨公布 。据CME“美联储观察 ” ，截至北京时间9月14日 ，市场对美联储9月加息25个基点的定价概率已超86%，较上周的59.4%大幅跃升。
加息预期升温 ，黄金费用 承压 ，资金却在逆势买入黄金现货ETF，“短期波动 ”与“长期配置”的博弈再度成为市场焦点 。世界黄金协会近期公布数据显示 ，8月全球黄金ETF净流入180亿美元（约合人民币1200亿元） ，创下历史第二大单月流入规模；持仓量增加121吨，达到4189吨 ，创历史新高 。
图片来源：世界黄金协会
境内市场同步呈现“越跌越买 ”格局。数据显示 ，9月9日至14日，6只黄金现货ETF全部实现净流入 ，合计约28.77亿元；仅14日单日即净流入约12.91亿元 ，华安黄金ETF单日吸金9.44亿元 。
这与同期伦敦金现累计下跌约2.3% 、黄金板块指数下挫4.87%的表现形成鲜明反差 。中国外汇投资研究院李钢指出，资金逆势布局的核心驱动力，是中长期配置逻辑压过了短期费用 波动 ，机构选取 在回调中逢低买入。
金价进入长短逻辑交织阶段
近来 市场关注焦点已从避险需求逐步转向美联储货币政策预期。黄金费用 高位波动 ，黄金ETF却迎来强劲资金流入 。这一现象背后，既有短期资金追涨因素 ，也反映出全球投资者对宏观经济 、财政状况以及货币信用体系的担忧正在上升 。
尽管短期波动加剧 ，机构普遍认为黄金长期逻辑并未动摇。央行购金仍是重要支撑：中国人民银行8月末黄金储备达7673万盎司，环比增加65万盎司 ，为2023年10月以来最大单月增持 ，连续购金已延续至22个月；世界黄金协会调查显示，89%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将继续增长 。
总体来看 ，黄金市场正进入长期逻辑与短期交易逻辑交织的阶段——央行购金、财政担忧与货币信用重构构成长期支撑 ，而美联储政策路径与实际利率决定短期节奏，高位震荡或仍将延续 。
A股方面 ，据东方财富Choice数据 ，截至9月16日午盘，中证贵金属行业13只成分股中有10只下半年股价上涨，赤峰黄金、招金黄金 、山金世界 、山东黄金等均涨超50%。业绩方面 ，13只成分股2026年上半年归母净利润均同比增长 ，其中招金黄金、西部黄金 、湖南白银 、恒邦股份、四川黄金等均增超100% 。
（文章来源：东方财富研究中心）
